投資像格力一樣的企業(yè)：產(chǎn)銷均衡視角下的企業(yè)財務分析

前言Ⅰ

上篇 格力電器——23年4000倍的超級生意
第一章格力財務報表為什么與美的、海爾差異懸殊
不一樣的預收賬款
不一樣的空調收入
不一樣的銷售返利
不一樣的原料采購價格
不一樣的其他業(yè)務收入
不一樣的存貨結構
不一樣的人均工資第二章產(chǎn)銷均衡：格力“護城河”的拓寬之路
產(chǎn)銷均衡打造“堅不可摧的護城河”
格力如何實現(xiàn)產(chǎn)銷均衡
朱江洪時期的產(chǎn)銷均衡
董明珠時期的產(chǎn)銷均衡
結語第三章600億元巨額銷售返利的秘密
銷售返利的生意邏輯
驗證：2015年空調行業(yè)寒冬
從銷售返利看“護城河”拓寬
2019年“雙11”空調價格戰(zhàn)
結語第四章275億元“非正常收入”到底是什么
其他業(yè)務收入的生意內容
驗證：供應商披露的“甲供”
格力的“甲供”比例為什么最高
服裝行業(yè)的“甲供”
結語第五章借雞下蛋：格力平衡全行業(yè)產(chǎn)銷波動
格力加工費價差節(jié)節(jié)攀升
銅桿生產(chǎn)成本持續(xù)下降
借雞下蛋：空調行業(yè)的產(chǎn)銷均衡
增量之利：淘汰同行“甲供”意義非凡
增量之利：應付賬款知價
結語第六章產(chǎn)銷均衡的分道揚鑣：美的“T+3”的無奈之舉
什么是“T+3”
美的“T+3”的庫存轉移
渠道縮減破壞產(chǎn)銷均衡
“T+3”的工資與運輸費損耗
結語第七章為夢想窒息：空調線上銷售的神話
志高空調衰敗的報表特征
線上崛起的奧克斯“神話”
逐漸黯淡的海爾
結語第八章格力經(jīng)銷商收入下滑：論空調行業(yè)“天花板”
銷售返利、預收賬款
家用空調銷售情況
格力放棄低端空調
效仿“白酒縮量提質提價”不可行
茅臺酒的投資屬性
結語第九章投資點評下篇產(chǎn)銷均衡視角的財務分析案例
第十章貫穿全書的生意邏輯：產(chǎn)銷均衡
產(chǎn)銷均衡：一以貫之
知識的適用范圍
傳統(tǒng)投資分析方法的弊端
科學方法論的三個要點第十一章貴州茅臺、五糧液、洋河：白酒“擴產(chǎn)提質”
輝煌史
白酒提質與“吃垃圾”的良性循環(huán)
華山論劍：茅臺、五糧液、洋河銷售返利對比
投資點評第十二章伊利股份：從蒙古牛到荷斯坦奶牛的品種演變史
世界肉類食譜選擇和豬八戒的“美白”故事
2000年“利樂包裝”顛覆乳制品行業(yè)
從產(chǎn)銷均衡看伊利、蒙牛崛起
投資點評第十三章涪陵榨菜：褚時健生意秘籍的“訂單農業(yè)”
應用史
褚時健95億元生意秘籍：煙草訂單農業(yè)
“小小榨菜”連年漲價的秘密
訂單農業(yè)的反面教材：榨糖、白蘭地
投資點評第十四章海天味業(yè)：高品質醬油的發(fā)酵蛻變史
醬油生產(chǎn)的生意邏輯
產(chǎn)能利用率的勝出
發(fā)酵時間的勝出
穩(wěn)定排產(chǎn)的經(jīng)濟效果
投資點評第十五章雙匯發(fā)展：火腿腸與冷鮮肉的“壟斷”發(fā)展史
雙匯的生意邏輯：“吃垃圾”
邊角料的廢物利用：阿膠衰敗與雙匯崛起
雙匯發(fā)展涅槃重生的增長邏輯
投資點評第十六章青島啤酒：“中國百威”的一統(tǒng)天下創(chuàng)業(yè)史
啤酒的生意邏輯：青島啤酒競爭勝出
啤酒業(yè)的今生來世：“遠交近攻”的征伐霸業(yè)
投資點評第十七章廣州酒家：產(chǎn)銷均衡下的月餅原料莊家成長史
月餅的生意邏輯
產(chǎn)銷不均衡的解決之道
訂單農業(yè)的“護城河”
月餅生意的差異：元祖股份
投資點評第十八章桃李面包、絕味食品：保質期競爭下的規(guī)模
擴張史
短保質期產(chǎn)品競爭假說
桃李面包：工業(yè)面包的分工深化
絕味食品：鹵制品的保質期及集單合約競爭
補充案例：雙匯發(fā)展、青島啤酒
投資點評第十九章投資的反面教材：可口可樂179億元收購匯源果汁
刻舟求劍：同一個數(shù)據(jù)、同一個夢想
果蔬消費的經(jīng)濟邏輯
水果品種的市場選擇
尷尬的原料困境
投資點評
后記