中國債券市場：2019

第一篇　背景
第1章　釋放改革開放紅利，促進實現(xiàn)“六穩(wěn)”目標
　　　　——2019～2020年宏觀經(jīng)濟形勢分析／003
　　1.1　全球經(jīng)濟增長下行風險加大／004
　　1.2　當前中國宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢與特征／010
　　1.3　當前需要重點關(guān)注的突出問題／017
　　1.4　2019～2020年主要經(jīng)濟指標預測／022
　　1.5　政策建議／023
第2章　宏觀金融形勢／027
　　2.1　2019年的宏觀經(jīng)濟形勢／028
　　2.2　2019年中國金融運行態(tài)勢／029
　　2.3　2019年貨幣政策操作／042
　　2.4　2020年總體趨勢及建議／047
第3章　國際債券與外匯市場／050
　　3.1　全球債券市場發(fā)展／051
　　3.2　全球債券收益率／054
　　3.3　人民幣外匯市場／061
　　3.4　人民幣跨境資本流動／070
　　3.5　國際外匯市場形勢／072
　　3.6　全球場外衍生品市場／078
第4章　全球利率環(huán)境／088
　　4.1　全球主要國家和地區(qū)的官方基準利率：步入降息潮／089
　　4.2　全球金融市場主要利率：動蕩與改革并行／091
　　4.3　理論探討：再談負利率政策的影響／105
　　4.4　重大事件分析：中國的利率并軌改革／108
　　4.5　全球未來利率走勢展望／112
第5章　全球大宗商品市場／116
　　5.1　2019年全球大宗商品市場走勢分析／117
　　5.2　大宗商品市場主要影響因素分析／132
　　5.3　2020年大宗商品市場走勢預判／138

第二篇　市場發(fā)展
第6章　貨幣市場運行／145
　　6.1　貨幣市場概況／146
　　6.2　貨幣市場主要子市場發(fā)展動態(tài)／152
　　6.3　貨幣市場利率走勢／169
　　6.4　貨幣市場改革與發(fā)展／175
第7章　債券一級市場／180
　　7.1　債券一級市場的發(fā)行結(jié)構(gòu)／181
　　7.2　金融債／191
　　7.3　非金融企業(yè)債／200
　　7.4　可轉(zhuǎn)換公司債和可交換債／211
第8章　債券交易及存量特征／219
　　8.1　債券市場發(fā)展及結(jié)構(gòu)分布／220
　　8.2　債券二級市場走勢及其特征／227
　　8.3　投資者數(shù)量分布和持倉結(jié)構(gòu)／235
第9章　債券收益率曲線／249
　　9.1　債券市場收益率波動的總特征／250
　　9.2　債券收益率的期限結(jié)構(gòu)和風險溢價／254
　　9.3　金融監(jiān)管對債券收益率的影響／259
　　9.4　投資者持倉變化對收益率曲線的影響／271
　　9.5　信用事件頻發(fā)，周期性行業(yè)個券分化，而民企利差高懸／279
　　9.6　銀行業(yè)風險罕見發(fā)酵，負債成本上升，信用分化／282
第10章　債券衍生品市場／286
　　10.1　利率互換市場／287
　　10.2　國債期貨市場／296
　　10.3　其他債券衍生產(chǎn)品／304
　　10.4　信用衍生產(chǎn)品／306
第11章　政府債券市場／312
　　11.1　政府債務(wù)總覽／313
　　11.2　國債市場／315
　　11.3　地方政府債券／319
　　11.4　城投債與地方融資平臺改革／338
第12章　資產(chǎn)支持證券市場／350
　　12.1　資產(chǎn)支持證券市場運行情況／351
　　12.2　監(jiān)管政策和市場規(guī)則發(fā)展／364
　　12.3　企業(yè)應(yīng)收賬款類資產(chǎn)支持證券專題／368
第13章　綠色債券／377
　　13.1　綠色債券的發(fā)展歷程與政策背景／378
　　13.2　綠色債券市場發(fā)展現(xiàn)狀／380
　　13.3　綠色債券市場發(fā)展建議／390
第14章　中國債券市場對外開放／393
　　14.1　2019年中國債券市場對外開放的政策／394
　　14.2　2019年中國債券市場對外開放實踐／395
　　14.3　境外機構(gòu)在中國債券市場投資情況／397
　　14.4　中國債券市場對外開放展望／402

第三篇　專題
第15章　現(xiàn)代貨幣理論及其批判——兼論財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)／409
　　15.1　引言／409
　　15.2　現(xiàn)代貨幣理論的源流／410
　　15.3　現(xiàn)代貨幣理論的三大支柱／412
　　15.4　現(xiàn)代貨幣理論的“非主流”研究范式／416
　　15.5　現(xiàn)代貨幣理論批判／421
　　15.6　現(xiàn)代貨幣理論的啟示：兼論財政、貨幣政策的協(xié)調(diào)／424
　　15.7　結(jié)語／433