分形市場下基金投資風(fēng)格漂移及其風(fēng)險測度研究

第1章 緒論
1．1 研究背景
1．1．1 現(xiàn)實(shí)背景
1．1．2 理論背景
1．2 問題的提出
1．3 研究意義
1．3．1 現(xiàn)實(shí)意義
1．3．2 理論意義
1．4 基本概念界定
1．4．1 投資風(fēng)格
1．4．2 投資風(fēng)格漂移
1．3 風(fēng)格漂移風(fēng)險
1．4．4 風(fēng)險測度
1．5 研究路線與研究內(nèi)容
1．5．1 研究路線
1．5．2 研究內(nèi)容
1．6 本書創(chuàng)新之處
第2章 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述
2．1 基金投資風(fēng)格形成的理論基礎(chǔ)
2．1．1 市場異象——基金投資風(fēng)格形成的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)
2．1．2 兩基金分離定理——風(fēng)格資產(chǎn)配置策略的理論依據(jù)
2．1．3 資本資產(chǎn)定價模型——基金投資風(fēng)格形成的經(jīng)典模型
2．1．4 Sharpe風(fēng)格資產(chǎn)因子模型——基金投資風(fēng)格識別的奠基模型
2．1．5 Fama-French三（五）因素模型——基金投資風(fēng)格識別的經(jīng)典模型
2．1．6 Gmber、Carhart四因素模型——基金投資風(fēng)格識別的擴(kuò)展模型
2．1．7 Volkman五因素模型——基金投資風(fēng)格識別模型的進(jìn)一步擴(kuò)展
2．2 基金投資風(fēng)格漂移成因的理論基礎(chǔ)
2．2．1 積極型投資組合理論——基金投資風(fēng)格漂移有效性的理論根源
2．2．2 分形市場理論——基金投資風(fēng)格漂移的理論基礎(chǔ)
2．2．3 信息不對稱理論——基金投資風(fēng)格漂移的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)
2．2．4 行為金融理論——基金投資風(fēng)格漂移成因解釋的新視角
2．2．5 委托代理理論——基金投資風(fēng)格漂移成因解釋的新視角
2．3 兩種主流基金投資風(fēng)格識別方法的研究綜述
2．3．1 基于組合的投資風(fēng)格識別研究綜述
2．3．2 基于收益的投資風(fēng)格識別研究綜述
2．3．3 兩種投資風(fēng)格識別方法的比較分析
2．4 基金投資風(fēng)格漂移的相關(guān)文獻(xiàn)述評
2．4．1 基金投資風(fēng)格漂移的成因分析
2．4．2 投資風(fēng)格漂移對基金業(yè)績的影響及其風(fēng)險分析
2．5 本章小結(jié)
第3章 研究樣本與研究方法
3．1 樣本選擇與數(shù)據(jù)收集
3．1．1 研究樣本
3．1．2 數(shù)據(jù)收集
3．2 數(shù)據(jù)處理與研究設(shè)計(jì)
3．2．1 研究變量的刻畫
3．2．2 基金收益率的計(jì)算
3．2．3 風(fēng)格資產(chǎn)指數(shù)的選取
3．2．4 無風(fēng)險收益率的選取
3．2．5 研究設(shè)計(jì)3．3 研究方法
3．3．1 資本市場的三種對稱性
3．3．2 分形的定義及其特征
3．3．3 分形維及其種類
3．3．4 多重分形的性質(zhì)及其譜的測算方法
3．3．5 GARCH族高級計(jì)量模型
3．3．6 VaR風(fēng)險測度方法
3．3．7 模型回測檢驗(yàn)方法
3．4 本辛小結(jié)
第4章 股市風(fēng)格資產(chǎn)分形特征研究
4．1 股市風(fēng)格資產(chǎn)收益序列的基本統(tǒng)計(jì)特征檢驗(yàn)
4．1．1 正態(tài)性檢驗(yàn)
4．1．2 獨(dú)立同分布與線性相關(guān)檢驗(yàn)
4．2 基于經(jīng)典與修正R／S方法的風(fēng)格資產(chǎn)收益單一分形分析
4．2．1 風(fēng)格資產(chǎn)分形特征的研究背景
4．2．2 經(jīng)典與修正R／S分析法
4．2．3 股市風(fēng)格資產(chǎn)收益分形特征實(shí)證研究
4．2．4 實(shí)證結(jié)論
4．3 基于AR兀MA-HYGARcH模型的風(fēng)格資產(chǎn)收益雙長記憶性分析
4．3．1 風(fēng)格資產(chǎn)收益的雙長記憶性研究背景
4．3．2 股市長記憶性研究的文獻(xiàn)回顧
4．3．3 skt分布下的ARFIMA-HYGARCH模型構(gòu)建
4．3．4 風(fēng)格資產(chǎn)收益的雙長記憶性實(shí)證研究
4．3．5 實(shí)證結(jié)論
4．4 基于傳統(tǒng)與改進(jìn)MF-DFA方法的風(fēng)格資產(chǎn)收益多重分形分析
4．4．1 風(fēng)格資產(chǎn)收益的多重分形特征研究背景
4．4．2 股市收益序列多重分形特征研究的文獻(xiàn)回顧
4．4．3 傳統(tǒng)與改進(jìn)MF-DFA的研究方法
4．4．4 風(fēng)格資產(chǎn)收益的多重分形特征實(shí)證研究
4．4．5 實(shí)證結(jié)論
4．5 本章小結(jié)
第5章 基金投資風(fēng)格漂移識別方法研究
5．1 基金投資風(fēng)格識別的相關(guān)文獻(xiàn)回顧
5．2 基于嶺回歸的基金投資風(fēng)格漂移識別研究
5．2．1 Sharpe模型缺陷及其改進(jìn)
5．2．2 嶺回歸的思路、計(jì)算步驟與識別模型構(gòu)建
5．2．3 實(shí)證研究
5．3 基于EGARCH-M模型的基金投資風(fēng)格漂移動態(tài)識別
5．3．1 樣本選擇與EGARCH-M識別模型構(gòu)建
5．3．2 實(shí)證分析與結(jié)果討論
5．3．3 實(shí)證結(jié)論
5．4 基于TGARcH-M模型的基金投資風(fēng)格漂移動態(tài)識別
5．4．1 TGARCH-M識別模型構(gòu)建
5．4．2 樣本選擇與數(shù)據(jù)處理
5．4．3 實(shí)證分析與結(jié)果討論
5．4．4 實(shí)證結(jié)論
5．5 分形市場理論及基于分形維的投資風(fēng)格識別思想
5．5．1 分形理論在資本市場應(yīng)用研究中的文獻(xiàn)回顧
5．5．2 基于分形維的投資風(fēng)格識別思想
5．5．3 盒子分形維數(shù)的測算方法
5．6 基于盒子分形維的基金投資風(fēng)格識別研究
5．6．1 樣本選取與數(shù)據(jù)處理
5．6．2 實(shí)證分析與結(jié)果討論
5．6．3 實(shí)證結(jié)論
5．7 基于彈性分形維的基金投資風(fēng)格漂移研究
5．7．1 基金投資風(fēng)格漂移的價格彈性分形維
5．7．2 樣本選取與數(shù)據(jù)處理
5．7．3 實(shí)證結(jié)果與分析
5．7．4 實(shí)證結(jié)論
5．8 基金投資風(fēng)格漂移原因分析與監(jiān)管建議
5．9 本章小結(jié)
第6章 基金投資風(fēng)格漂移對股市波動的影響研究
6．1 基金投資風(fēng)格漂移對股市波動的影響研究背景
6．2 基金投資風(fēng)格漂移與股市波動關(guān)系的文獻(xiàn)回顧
6．2．1 基金投資風(fēng)格漂移文獻(xiàn)回顧
6．2．2 股市波動性效應(yīng)文獻(xiàn)回顧
6．3 基金投資風(fēng)格漂移及其對股市波動影響的實(shí)證研究
6．3．1 基金投資風(fēng)格漂移的實(shí)證分析
6．3．2 基金投資風(fēng)格漂移對股市波動性影響的實(shí)證分析
6．4 實(shí)證結(jié)果討論
6．5 本章小結(jié)
第7章 基金投資風(fēng)格漂移收益長記憶及多重分形譜研究
7．1 基于ARFIMA-HYGARCH模型的投資風(fēng)格漂移收益長記憶研究
7．1．1 基金投資風(fēng)格漂移收益分形特征的研究背景
7．1．2 基金投資風(fēng)格漂移收益的量化
7．1．3 基金投資風(fēng)格漂移收益的雙長記憶性實(shí)證研究
7．1．4 實(shí)證結(jié)論
7．2 基于滑動窗口MF-DFA方法的投資風(fēng)格漂移收益多重分形譜研究
7．2．1 基金投資風(fēng)格漂移收益多重分形特征的研究背景
7．2．2 投資風(fēng)格漂移收益多重分形譜實(shí)證分析
7．2．3 實(shí)證結(jié)論
7．3 本章小結(jié)
第8章 基金投資風(fēng)格漂移風(fēng)險測度研究
8．1 基于VaR-GARcH族模型的投資風(fēng)格漂移風(fēng)險測度研究
8．1．1 基金投資風(fēng)格漂移風(fēng)險的研究背景
8．1．2 VaR-GARCH族風(fēng)險測度模型的文獻(xiàn)回顧
8．1．3 VaR-GARCH族模型構(gòu)建
8．1．4 基于VaR-GARCH族模型的基金投資風(fēng)格漂移風(fēng)險測度實(shí)證分析
8．1．5 實(shí)證結(jié)論
8．2 基于MF-VaR模型的投資風(fēng)格漂移風(fēng)險測度研究
8．2．1 問題的提出
8．2．2 分形理論應(yīng)用研究的文獻(xiàn)回顧
8．2．3 基于日收益率的周內(nèi)多重分形波動率測度構(gòu)建及測算方法
8．2．4 各種模型的投資風(fēng)格漂移風(fēng)險測度比較實(shí)證研究
8．2．5 基于MF-VaR模型的基金投資風(fēng)格漂移風(fēng)險測度實(shí)證分析
8．2．6 我國開放式基金的未來發(fā)展模式與投資風(fēng)格監(jiān)管
8．3 本章小結(jié)
第9章 結(jié)論與展望
9．1 結(jié)論與啟示
9．1．1 研究結(jié)論
9．1．2 政策啟示
9．2 不足之處與研究展望
9．2．1 不足之處
9．2．2 研究展望
參考文獻(xiàn)
附錄
后記