企業(yè)財務危機預警方法及系統(tǒng)的構建研究

　　任何主體都有可能陷入危機，從危機發(fā)生的領域看，危機具體表現(xiàn)為經(jīng)營危機與財務危機。導致企業(yè)形成危機的因素很多，如市場對產(chǎn)品的需求、企業(yè)產(chǎn)品銷售價格的高低、生產(chǎn)資料價格的穩(wěn)定性、企業(yè)對產(chǎn)品銷售價格的調整能力、單位產(chǎn)品變動成本的變化、企業(yè)固定成本總額的高低以及經(jīng)營者業(yè)務素質和管理經(jīng)驗等，這些影響因素可能是因財務因素引起的，也可能是由于市場經(jīng)濟環(huán)境的變化、消費需求的變化、科學技術的發(fā)展、國家政策的調整、國際經(jīng)濟的影響以及競爭對手等非財務因素變化引起的，但是無論如何，大量的非財務性質的企業(yè)危機，往往都是以財務危機的面目出現(xiàn)的，財務危機是企業(yè)危機中最顯著、最綜合的表現(xiàn)。因此，《企業(yè)財務危機預警方法及系統(tǒng)的構建研究》的選題正是基于這種考慮進行的。本書是在對國內外有關財務危機預警理論和方法進行研究的基礎上，針對我國企業(yè)產(chǎn)生財務危機的內部和外部原因，根據(jù)“預警和預控相結合”的原則，構建一套全新的財務危機預警方法體系。其作用體現(xiàn)在三個方面：（1）建立財務危機預警系統(tǒng)，對財務運營作出預測預報，無論從哪個立場分析都是十分必要的。因為經(jīng)營者能夠在財務危機出現(xiàn)的萌芽階段采取有效措施改善企業(yè)經(jīng)營，預防失?。煌顿Y者在發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務危機萌芽后及時處理現(xiàn)有投資，避免更大損失；銀行等金融機構可以利用這種預測，作出貸款決策并進行貸款控制；相關企業(yè)可以在這種信號的幫助下作出信用決策并對應收賬款進行有效管理；注冊會計師則利用這種預警信息確定其審計程序，判斷該企業(yè)的前景。（2）財務危機預警方法的構建對政府、證券監(jiān)管部門的管理工作是十分必要的。對政府而言，在委托代理關系下，政府作為國有資產(chǎn)的產(chǎn)權代表，其關注的重心是如何保證國有資產(chǎn)的保值增值，財務危機預警模型的建立，能夠幫助政府有效評價經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績，全面預測企業(yè)的發(fā)展前景，從而作出優(yōu)化配置資源的決策。對證券監(jiān)管部門而言，可以通過本選題的研究，建立一套上市公司財務危機預警指標體系，借助實證研究方法，構建財務危機預警模型的思路，這對于證券監(jiān)管部門的監(jiān)管工作有著一定的指導意義。（3）財務危機預警方法及系統(tǒng)的構建對豐富我國企業(yè)管理與控制理論具有重要的理論意義。以我國企業(yè)資料為依據(jù)，對我國企業(yè)大量樣本篩選，運用計量經(jīng)濟學模型分析并建立我國的財務預警模型；通過對失敗和非失敗配對企業(yè)預警結果進行驗證比較，分析模型的使用條件，提出建立適合我國企業(yè)的財務預警模型的方法體系。該方法體系的構建能夠為企業(yè)財務危機警兆的理論研究提供新思路，為我國企業(yè)提供了一種值得借鑒的危機預警管理模式，在預防和化解危機，提高企業(yè)危機預警管理水平方面發(fā)揮作用。本書以企業(yè)財務危機預警為研究對象，以系統(tǒng)論、控制論等理論為指導，綜合運用經(jīng)濟學、管理學等相關知識，采用“以規(guī)范研究為主，規(guī)范研究與實證研究結合；以定性研究為主，定量分析與定性分析結合；理論研究與應用研究相結合”的研究方法，對本選題進行層層剖析。本書共分7章：第1章“導論”。本章在分析國內外對該選題研究現(xiàn)狀的基礎上，重點介紹了本書的研究目標、研究方法、研究內容以及創(chuàng)新與不足，指出本書的研究目標是構建財務危機預警系統(tǒng)框架體系及其建立預警方法，以后各章節(jié)的研究都是圍繞這一目標展開的。第2章“企業(yè)財務危機預警研究的理論基礎”。財務危機預警作為財務管理的一部分重要內容，其研究的進行離不開相關學科研究成果的支持。本書研究主要基于以下理論分析：以系統(tǒng)論為基礎構建企業(yè)財務危機預警子系統(tǒng)，以控制論為基礎構建企業(yè)財務危機預警管理方法，以企業(yè)危機管理、風險管理及診斷等理論為指導構建財務危機預警指標體系，以博弈論為指導提出財務危機預控對策。第3章“企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)概述”。財務危機預警系統(tǒng)是一種前饋系統(tǒng)，它具有監(jiān)測、識別、報警、預控功能，該系統(tǒng)的建立要本著科學性、系統(tǒng)性、動態(tài)性、成本效益權衡等原則來進行。本書所涉及的財務危機預警系統(tǒng)作為一個總體系統(tǒng)是由許多子系統(tǒng)組成的，分析角度不同，子系統(tǒng)的構建有所區(qū)別。從財務管理角度看，由于現(xiàn)金流、資產(chǎn)管理能力、償債能力、盈利能力等要素的變化都會對企業(yè)財務狀況的變化影響很大，因此，本書將構建現(xiàn)金流子系統(tǒng)、資產(chǎn)管理能力子系統(tǒng)、償債能力子系統(tǒng)、盈利能力子系統(tǒng)等，通過對子系統(tǒng)的預控，實現(xiàn)財務危機預警總體系統(tǒng)的有效控制。第4章“企業(yè)財務危機預警警兆探析”。首先以財務危機預警總體系統(tǒng)為分析對象，利用主成分分析法建立財務危機預警綜合模型，該模型通過專家調查法選取財務指標，利用上市公司樣本為估計樣本來建立模型。通過模型的計算，使企業(yè)能夠對財務危機與否進行初步的排查，在此基礎上，借助子系統(tǒng)進行深入研究，從而進一步發(fā)掘具有顯著性特征的財務危機警兆指標。在上述分析的基礎上，本書將對現(xiàn)金流子系統(tǒng)、資產(chǎn)管理能力子系統(tǒng)、償債能力子系統(tǒng)、盈利能力子系統(tǒng)作出進一步分析，分析都從3個層次進行：一是從理論角度對各子系統(tǒng)的管理重心進行分析；二是在理論分析基礎上對各子系統(tǒng)指標設計的定量分析，確定各指標的警兆臨界值；三是對可能發(fā)生的警兆進行定性分析，使分析層層深入化、實用化。第5章“企業(yè)財務危機預警警源剖析”。警源是產(chǎn)生財務危機警報的根源，是企業(yè)實施預控對策的前提。企業(yè)財務危機警源有很多，既有宏觀的因素，也有微觀的因素；既有體制方面的問題，也有企業(yè)管理方面的問題等。本書將重點從規(guī)模擴張、多元化、內部控制三方面進行深入剖析。第6章“企業(yè)財務危機預控對策”?；谏鲜龇治?，本書從三個方面提出對策：一是基于信用管理的預控對策，該內容主要以資產(chǎn)管理能力（應收賬款）子系統(tǒng)及償債能力子系統(tǒng)為例說明；二是基于預算管理的預控對策，該內容主要以現(xiàn)金流子系統(tǒng)、盈利能力子系統(tǒng)為例說明；三是基于戰(zhàn)略管理的預控對策，該內容主要以資產(chǎn)管理能力（存貨）子系統(tǒng)、盈利能力（資產(chǎn)盈利能力、成本管理能力）子系統(tǒng)為例說明。第7章“企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)的運行保障”。企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)的運行以兩大保障措施為基礎：（1）建立財務危機預警控制機制。包括建立預警管理組織機制、建立財務信息的收集、溝通與反饋控制機制、建立財務風險分析與監(jiān)控機制等。（2）企業(yè)信息化。這是指企業(yè)把現(xiàn)代信息技術應用于產(chǎn)品的設計、制造、管理、決策、營銷、服務等全過程，通過建設管理信息系統(tǒng)和網(wǎng)絡、開發(fā)利用信息資源、調整或重構企業(yè)組織機構和業(yè)務模式，以達到不斷提高企業(yè)競爭能力和市場應變能力的過程。本書力圖在以下幾方面有所突破：（1）提出適合中國企業(yè)的財務危機預警指標體系。選取上市公司為樣本，指標選取充分考慮企業(yè)盈利能力、償債能力、資產(chǎn)運營能力、成長能力、現(xiàn)金流量等方面的影響，并以企業(yè)現(xiàn)代管理理論為指導，合理選擇具有典型意義的財務危機預警指標體系。比如，依據(jù)自由現(xiàn)金流量概念的內涵提出了自由現(xiàn)金流量比率指標；依據(jù)采購的JIT理論設計了及時供應率指標；依據(jù)廠商生產(chǎn)起點理論提出貢獻毛益率對企業(yè)主營業(yè)務盈利能力分析的重要作用；依據(jù)全生命周期理論設計了收入研發(fā)成本率、質量損失占全部成本比率等指標等。（2）提出系統(tǒng)分層研究的具體思路。首先，利用主成分分析法，建立我國上市公司財務危機預警總體模型，然后，以模型主要指標所代表的經(jīng)濟意義為研究對象構建財務危機預警子系統(tǒng)，作為模型的進一步分析和說明，這種分層研究法使財務危機預警研究更加深入化。（3）以獨特的視角進行規(guī)范研究。比如以經(jīng)濟學的均衡理論為指導，對應收賬款的效應進行分析，從而提出“合理持有水平”觀點。以成本為切入點，對并購的正負效益進行評價，提出并購規(guī)模適度與否是影響財務危機的重要因素。

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