美國集團(tuán)訴訟制度與文化

　　該書從歷史發(fā)展、社會效應(yīng)、法律規(guī)則分析、案例分析、文化背景等多重視角對美國集團(tuán)訴訟制度進(jìn)行了全面的介紹和深入的分析，兼具理論和實(shí)務(wù)，使讀者深入了解美國集團(tuán)訴訟制度的歷史與現(xiàn)狀、成文法規(guī)定與司法實(shí)踐、成功之處與誤區(qū)，許多案例都是近年美國發(fā)生的影響面很廣的最新案例，讓人閱讀后耳目一新，收獲頗豐，易于形成對美國集團(tuán)訴訟的整體把握。本書前言序集團(tuán)訴訟是美國法律體系中一個(gè)非常重要而又極富特色的組成部分，其在諸如大規(guī)模侵權(quán)和證券法等眾多部門領(lǐng)域內(nèi)都發(fā)揮著主導(dǎo)性的作用。為了幫助大家簡要地了解集團(tuán)訴訟積極和消極兩方面的特點(diǎn)，我將以集團(tuán)訴訟制度在美國證券法案件中的應(yīng)用為例來逐一進(jìn)行介紹。之所以選取證券法案件作為樣本，除了因?yàn)檫@是我的主要研究領(lǐng)域外，更因?yàn)檫@是集團(tuán)訴訟制度在美國法律體系中最典型的應(yīng)用方式，同時(shí)這十分有助于讓我們看到集團(tuán)訴訟制度充滿爭議的一面。在當(dāng)今的美國商界，絕大多數(shù)的大型商業(yè)組織都是那種擁有了數(shù)以千計(jì)股東的股份公司。這些股東手里所持有的股份通常都可以在紐約證券交易所或納斯達(dá)克這樣的公開市場上進(jìn)行交易，日均數(shù)千股易手的情況并不罕見。從理論上來講，這種持股模式對于股東的好處是顯而易見的，比如股東們可以迅速地買進(jìn)賣出股份，以及通過持有不同公司的股票來分散自己的風(fēng)險(xiǎn)。這樣一來，對于那些大型的股份公司而言，幾乎沒有哪個(gè)股東所持有的股票能在公司所有的流通股當(dāng)中占據(jù)一個(gè)引人矚目的比例。然而，我們在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)這種持股模式也同時(shí)帶來了一些問題。正是因?yàn)槿狈φ紦?jù)主導(dǎo)性的股東，并且大多數(shù)股東都只是零散的分別持有著某幾個(gè)公司的微不足道的股份，結(jié)果就造成了根本沒有股東有興趣去細(xì)致地監(jiān)管公司的實(shí)際管理者們到底是怎樣使用他們投資的。因此，這就給公司管理者們以機(jī)會來利用種種針對股東的欺詐行為使得自己在經(jīng)濟(jì)上受益。盡管我們已經(jīng)設(shè)計(jì)出了一些公司治理機(jī)制來約束公司管理者的行為，例如將管理者的報(bào)酬與股東的收益掛鉤，但這些機(jī)制的效果充其量只是聊勝于無而已，仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上立竿見影。作為對這種公司治理困境的回應(yīng)，美國政府有意識地制定出臺了一些法律來加強(qiáng)對企業(yè)所有者不當(dāng)行為的控制力度，其中相當(dāng)重要的一類就是證券法。美國證券法要求公司嚴(yán)格地履行信息披露義務(wù)，有些是定期性的，有些是在公司把自己的股票向公眾出售時(shí)。這種做法是建立在知情權(quán)的理論基礎(chǔ)之上的，即公眾們有必要在選擇購買某一特定公司股票之時(shí)了解清楚他們所將得到的究竟是什么。如果公司沒有按時(shí)進(jìn)行相關(guān)信息披露，或是披露的信息是虛假的，則公司的管理者們便違反了證券法。可是我們接下來還將遇到一個(gè)更大的問題，我們究竟應(yīng)當(dāng)如何來擒拿并懲罰那些違反證券法的人呢？首先，證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)能起到一定的作用，這是一個(gè)專門以執(zhí)行證券法為職責(zé)的政府機(jī)構(gòu)。一旦證監(jiān)會抓住及認(rèn)定某人違反了證券法，其可以使用多種手段對違法者進(jìn)行懲處，從發(fā)出立即停止違法行為的命令，到課以相當(dāng)數(shù)量的罰款，或是干脆將違法者送進(jìn)監(jiān)獄等不一而足。然而．證監(jiān)會并非是一個(gè)人員充足的龐大機(jī)構(gòu)，其沒有能力逐個(gè)監(jiān)督審查每天市場上所進(jìn)行的天文數(shù)字般的證券交易行為。因此，如果將擒拿并懲罰證券欺詐行為的任務(wù)統(tǒng)統(tǒng)交給證監(jiān)會的話，那漏網(wǎng)之魚便極有可能比比皆是了。為了解決上述問題，美國法律允許那些因證券欺詐行為受到傷害的股東們在某些情形下直接起訴實(shí)施欺詐行為的人。這種股東訴訟不僅可以使得欺詐行為的受害者有機(jī)會獲得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，‘而且大大強(qiáng)化了證券法的實(shí)施力度。到今天為止，私人的證券法訴訟已經(jīng)成為了美國證券法律領(lǐng)域內(nèi)最生機(jī)勃勃的一部分內(nèi)容。但是，這里還存在著一個(gè)不容我們忽視的問題。不要忘記了我們剛才所提到過的，絕大多數(shù)的股東僅僅擁有著某幾個(gè)公司的極少份額的股權(quán)，這不由得讓我們擔(dān)心究竟有哪個(gè)股東愿意挑頭開啟訴訟。我們不妨舉個(gè)例子來說明一下，假設(shè)Big公司的欺詐行為給其股東造成了約2000萬美元的損失，而想要成功地提起一場針對Big公司的訴訟至少要花費(fèi)100萬美元（要知道律師費(fèi)在美國是極其昂貴的，尤其是在證券欺詐這種復(fù)雜且曠日持久的官司中）。對于整個(gè)股東群體來說，進(jìn)行這樣一場官司無疑是非常合算的，他們只要付出100萬美元的代價(jià)便可掙回來2000萬美元的賠償金額。因此，當(dāng)大家在閱讀本書的時(shí)候，千萬記住要對美國式集團(tuán)訴訟制度的不足之處和成功經(jīng)驗(yàn)均保持足夠的警惕。如果有興趣的話，不妨將書中提到的集團(tuán)訴訟制度的優(yōu)劣之處一一列出并分別加以比較，然后再小心翼翼地嘗試著問自己，是否在另外一個(gè)國家的法律體系中，集團(tuán)訴訟制度也能夠獲得如此多的凈收益。

　　李響 ，2002年畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)法學(xué)院，現(xiàn)正在美國明尼蘇達(dá)大學(xué)法學(xué)院攻讀博士學(xué)位，擅長于知識產(chǎn)權(quán)、證券、金融與并購及國際貿(mào)易等領(lǐng)域。陸文婷，女，畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)法學(xué)院，獲得國際經(jīng)濟(jì)法學(xué)士和訴訟法學(xué)碩士，現(xiàn)讀于美國南衛(wèi)理公會大學(xué)法學(xué)院，擅長國際經(jīng)濟(jì)法、訴訟法、商事仲裁、公司法等領(lǐng)域。