VAR：風險價值 金融風險管理新標準

目錄
中文版序
序言

第一部分VAR的背景
第一章風險管理的必要性
1風險
1.1變化：惟一的常量
1.2風險管理
2衍生品
2.1什么是衍生品？
2.2衍生品市場
2.3為什么衍生品市場能夠增長？
3金融風險的類型
3.1市場風險
3.2信用風險
3.3流動性風險
3.4操作性風險
3.5法律風險
4小結(jié)：什么是VAR？
第二章金融風波的教訓
1近期金融風波的教訓
1.1衍生產(chǎn)品交易導致的公司財務(wù)損失

1.2近年來其他原因?qū)е碌慕鹑陲L波的案例
1.3政府基金的金融損失
2風險的案例研究
2.1巴林銀行事件
2.2德國金屬股份公司事件
2.3奧蘭治縣事件
2.4大和銀行事件
2.5從以上案例吸取的教訓
3私人部門的反應(yīng)和對策
4監(jiān)管層的看法
第三章利用VAR進行銀行監(jiān)管的動議
1為什么需要監(jiān)管
21988年的巴塞爾協(xié)議
2.1償債能力比率
2.2交易活動的限制
2.3對1988年的巴塞爾協(xié)議的批評
3有關(guān)市場風險的巴塞爾建議
3.11993年4月的建議：標準模型
3.21995年4月對巴塞爾協(xié)議的修正：
內(nèi)部模型
3.3預(yù)先承諾風險額度模型
3.4各種方法的比較
4歐盟的資本充足率指導意見
5非銀行金融機構(gòu)的監(jiān)管
5.1養(yǎng)老基金
5.2保險公司
5.3證券公司

第二部分VAR的基本知識
第四章金融風險的來源
1金融風險
2風險和收益
2.1一個賭徒的試驗
2.2期望值的特征
2.3正態(tài)分布
2.4風險
2.5資產(chǎn)收益
2.6樣本估計
3時間加總
第五章風險價值VAR測算
1估算VAR
1.1數(shù)量因素
1.2一般分布中的VAR
1.3參數(shù)分布中的VAR
1.4方法比較
1.5VAR參數(shù)的轉(zhuǎn)換
2驗證VAR
2.1建立在失效率基礎(chǔ)上的檢驗?zāi)Ｐ?br />2.2“測算誤差”的問題
2.3均值及方差中的估計誤差
2.4樣本分位數(shù)中的估計誤差
2.5方法的比較
3總結(jié)性思考

第六章固定收入的分析工具
1利率的期限結(jié)構(gòu)
1.1債券定價
1.2收益曲線
1.3零息曲線
1.4構(gòu)建期限結(jié)構(gòu)模型
1.5債券風險分解
2遠期利率中包含的信息
2.1遠期價格曲線
2.2用遠期曲線進行預(yù)測
3持續(xù)期
3.1定義
3.2面臨利率風險的持續(xù)期
3.3持續(xù)期與風險
3.4持續(xù)期與VAR
3.5持續(xù)期的局限性
4凸性
4.1定義
4.2改進價格近似值
第七章衍生工具
1遠期和期貨
1.1遠期合約定價
1.2遠期合約的風險
1.3線性合約的VAR值
2掉期
2.1掉期定價
2.2掉期的風險

3期權(quán)
3.1期權(quán)定價
3.2期權(quán)風險
3.3非線性合約的VAR值
4里森的套利交易
第八章投資組合風險
1投資組合VAR
1.1定義
1.2增量VAR
2巴林銀行：風險實例
3簡化協(xié)方差矩陣
3.1零VAR測度方法
3.2對角線模型
3.3因子模型
第九章風險和相關(guān)性預(yù)測
1隨時間變動的風險模型
1.1風險還是異常值
1.2移動平均模型
1.3GARCH估計
1.4長尺度預(yù)測
1.5風險度量制方法
2相關(guān)性模型
2.1移動平均
2.2指數(shù)平均
2.3危機和相關(guān)性
3利用期權(quán)數(shù)據(jù)
3.1隱含的波動

3.2結(jié)論
第三部分VAR體系
第十章測量VAR的方法
1德爾塔-正態(tài)方法
2德爾塔與完全估值
2.1定義
2.2德爾塔-伽馬近似法
2.3方法的比較
3歷史模擬法
4應(yīng)力測試
5結(jié)構(gòu)蒙特·卡羅
6概要
第十一章用德爾塔正態(tài)方法計算VAR
1德爾塔正態(tài)方法的基本原理
2德爾塔正態(tài)方法在外匯市場的運用
3挑選“原始”證券
4德爾塔正態(tài)方法在債券投資組合中的運用
4.1債券投資組合的VAR值
4.2投資組合中各持續(xù)期權(quán)數(shù)的確定
4.3設(shè)立基準投資組合
5德爾塔正態(tài)方法在金融衍生品市場的運用
5.1遠期外匯合同
5.2遠期利率協(xié)議
5.3利率掉期
5.4期權(quán)
6德爾塔正態(tài)方法在股票市場的運用

第十二章結(jié)構(gòu)蒙特·卡羅方法
1只有一個隨機變量的隨機模擬
1.1價格走勢的隨機模擬
1.2隨機數(shù)的產(chǎn)生
1.3系鞋帶法
1.4VAR的計算
2含有多個隨機變量的隨機模擬
2.1喬列斯基因子分解法
2.2獨立因子的個數(shù)
2.3VAR的計算
第十三章信用風險
1信用風險的本質(zhì)
2信用風險的減輕
2.1有組織的交易所
2.2柜臺交易市場
3信用風險模型
3.1債券的違約
3.2衍生工具的違約
3.3凈額協(xié)議
3.4投資組合的信用風險
第四部分風險管理體系
第十四章風險管理系統(tǒng)操作
1為何要進行全球風險管理
1.1自營交易
1.2資產(chǎn)管理
1.3非金融性公司

1.4支持全球風險管理系統(tǒng)的因素
2VAR作為一種信息披露工具
3VAR作為重新配置資源工具
4VAR作為一種績效評估工具
5信息技術(shù)挑戰(zhàn)
5.1全球風險系統(tǒng)
5.2整合的必要性
6一個應(yīng)用實例
第十五章風險管理：指導準則與誤區(qū)
1摘自G－30的“最佳措施”
2高級管理人員的角色
2.1英格蘭銀行的準則
2.2組織的指導準則
2.3風險管理人員
3在理解VAR上的誤區(qū)
3.1偶發(fā)事件與穩(wěn)定性風險
3.2過渡期風險
3.3頭寸變動
3.4問題頭寸
3.5模型風險
4戰(zhàn)略風險
5結(jié)論
第十六章結(jié)論
1衍生工具與風險管理
2再談VAR
3風險管理的將來
后記