華爾街股市投資經(jīng)典（修訂版）

    1股票投資策略：方法不同，目的相似
    傳統(tǒng)的主動型投資管理業(yè)績不佳
    問題在哪里呢
    研究了錯誤的對象
    為什么股票指數(shù)是投資的好方式
    確定投資業(yè)績
    嚴(yán)格遵循既定策略是關(guān)鍵
    始終一貫才能獲得高收益
    實踐中確定結(jié)構(gòu)的投資組合
    本性難移
   2不可靠的專家：獲得出色業(yè)績的障礙
    人類的判斷能力是有限的
    問題在哪里
    模型為什么能勝過人類
    基本比率是枯燥乏味的
    個體與總體
    傾向于個人的經(jīng)驗
    簡單與復(fù)雜
    一個簡單的解決方法
   3游戲的規(guī)則
    過短的時間階段毫無價值
    這一次可不同
    個別例子作為證據(jù)是不夠的
    可能存在的問題
    游戲的規(guī)則
   4按市值排列股票：規(guī)模的重要性
    業(yè)績相差多少
    按絕對市值水平研究股票
    小盤股收益較高，但高出的幅度不大
    對投資者的啟示
    我們的兩個基準(zhǔn)
   5市盈率：區(qū)別好壞股票的法寶
    檢驗結(jié)果
    大盤股票的情況不同
    高市盈率是危險的
    高市盈率大盤股的業(yè)績同樣糟糕
    平均分組分析
    對投資者的啟示
   6市價對賬面值比：衡量價值的更好標(biāo)準(zhǔn)
    檢驗結(jié)果
    大盤股的波動性較低
    “大盤股票”的基本比率結(jié)果更加一致
    高市賬比股票的表現(xiàn)十分糟糕
    平均分組分析
    對投資者的啟示
   7價格對現(xiàn)金流比率：用現(xiàn)金流來確定價值
    檢驗結(jié)果
    “大盤股票”的波動性較低
    高價現(xiàn)比股票是危險的
    “大盤股票”的高價現(xiàn)比策略同樣表現(xiàn)不佳
    平均分組分析
    對投資者的啟示
   8價格對銷售額比率：價值指標(biāo)之十
    檢驗結(jié)果
    價售比低的大盤股表現(xiàn)良好
    高價售比股票是帶刺的
    “大盤股票”高價售比組合的表現(xiàn)略佳
    平均分組分析
    對投資者的啟示
   9股息率：購買一種收入
    檢驗結(jié)果
    “大盤股票”完全不同
    平均分組分析
    對投資者的啟示
   10價值指標(biāo)的價值
    風(fēng)險并不總是與收益相對稱的
    承擔(dān)風(fēng)險值得嗎
    尋找表現(xiàn)穩(wěn)定的策略
    “大盤股票”的情況不同
    對投資者的啟示
   11一年期每股盈利百分比變動：高盈利是否意味著高收益
    檢驗一年期盈利變動
    “大盤股票”的一年期高盈利增長策略表現(xiàn)更糟
    買入一年期盈利增長最慢的股票
    “大盤股票”的一年期盈利低增長組合表現(xiàn)較好
    平均分組分析
    對投資者的啟示
   12五年期每股盈利百分比變動
    檢驗結(jié)果
    “大盤股票”的五年高盈利增長策略情況類似
    平均分組分析
    對投資者的啟示
   13利潤率：投資者從公司利潤中獲益嗎
    檢驗結(jié)果
    “大盤股票”表現(xiàn)略佳
    平均分組分析
    對投資者的啟示
   14資本收益率
    檢驗結(jié)果
    在“大盤股票”中要差一些
    平均分組分析
    對投資者的啟示
   15相對價格強度：勝者常勝
    檢驗結(jié)果
    “大盤股票”表現(xiàn)更佳
    為什么價格表現(xiàn)起作用而其他方法失效
    購買表現(xiàn)最差的股票
    “大盤股票”也風(fēng)行一時
    平均分組分析
    對投資者的啟示
   16利用多因素模型提升投資業(yè)績
    增加價格因素
    其他價值因素如何
    價售比是更好的指標(biāo)
    其他因素對“大盤股票”的增益略遜一等
    價售比表現(xiàn)仍好
    成長性因素效果如何
    成長性模型
    資本收益率仍然更有效
    “大盤股票”波瀾不驚
    對投資者的啟示
   17全部股票的二因素價值模型
    使用幾種價值因素
    檢驗結(jié)果
    價值因素重疊
    使用價售比的多因素模型
    對投資者的啟示
   18在龍頭股票中發(fā)現(xiàn)價值：一種基礎(chǔ)價值策略
    盯住標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的另一種策略
    高市盈率甚至也妨害了“龍頭股票”的收益率
    低市盈率的幫助
    高股息率仍很起作用
    在牛市中也表現(xiàn)不凡
    對投資者的啟示
   19尋找基本成長策略
    傳統(tǒng)的成長因素不符合要求
    高收益是更有價值的因素
    將兩個模型組合起來構(gòu)成基本成長策略
    在“大盤股票”中成長策略的有效性有所降低
    對投資者的啟示
   20將策略組合起來運用以達(dá)到經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的最佳表現(xiàn)
    檢驗結(jié)果
    組合策略也超過了“大盤股票”
    對投資者的啟示
   21投資策略的排名
    檢驗結(jié)果
    絕對收益對比
    風(fēng)險分析
    風(fēng)險調(diào)整收益分析
    對投資者的啟示
   22如何在你的股票投資中收獲最大
    堅持運用策略
    只運用已經(jīng)過長期考驗的策略
    在投資時堅持一貫性
    堅持按基本比率投資
    不要用最冒險的策略
    堅持運用不止一種策略
    運用包含多個因素的模型
    堅持一貫性
    股票市場不是隨機的
    附錄：研究方法
    數(shù)據(jù)
    時間范圍
    樣本組
    收益
    數(shù)據(jù)定義
    公式
    稅收、手續(xù)費和市場波動成本